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Tendances et Analyses du Marché

Course aux investissements liée à la décarbonation parmi les 20 premiers sidérurgistes

Plus de 200 milliards USD ont été alloués aux conversions de fours bas carbone, aux unités de réduction directe à base d'hydrogène et aux lignes d'acier électrique dont l'achèvement est prévu avant 2030^[1]. L'usine d'acier électrique d'ArcelorMittal en Alabama d'une valeur de 1,2 milliard USD et le programme tkH2Steel de thyssenkrupp visant une réduction de 30 % des émissions de CO? d'ici 2030 illustrent la prime accordée aux pionniers. Les opérations pilotes prévues pour début 2026 devraient valider la parité des co?ts avec les filières conventionnelles une fois que les prix de l'électricité renouvelable convergeront avec les alternatives fossiles. Les premiers adoptants acquièrent un levier de négociation des prix auprès des acheteurs automobiles et d'électroménager désireux de réduire leurs émissions de portée 3, tandis que les retardataires risquent de se retrouver avec des actifs de hauts fourneaux échoués sous l'effet du resserrement des taxes carbone aux frontières.

Super-cycle de la construction en Inde et en ASEAN jusqu'en 2030

L'objectif de l'Inde de porter sa capacité installée d'acier brut à 500 millions de tonnes d'ici 2047 ancre un boom régional dans les aciers longs et de structure, soutenu par une production nationale de minerai de fer qui a atteint 318 millions de tonnes en 2025. Les méga-projets parallèles de l'ASEAN — tels que la capitale Nusantara en Indonésie et le Corridor économique oriental de la Tha?lande — nécessitent collectivement plus de 50 millions de tonnes au cours de la décennie en cours. Les investisseurs régionaux menés par SteelAsia déploient 65 milliards PHP sur plusieurs lignes EAF pour raccourcir les cha?nes d'approvisionnement et capter la fabrication à valeur ajoutée. La croissance soutenue repose sur la poursuite des dépenses budgétaires et des flux d'investissements directs étrangers, bien que les cycles de taux d'intérêt et les fluctuations des prix des matières premières constituent des risques à la baisse.

Poussée vers l'allègement automobile relan?ant l'acier plat à valeur ajoutée

La pénétration des véhicules électriques remodèle la demande de t?les vers les nuances d'acier électrique utilisées dans les moteurs de traction, tout en renfor?ant le besoin d'aciers à haute résistance avancés dans les structures de protection en cas de collision. La capacité annuelle de 150 000 tonnes d'ArcelorMittal en Alabama cible directement les constructeurs automobiles américains souhaitant localiser l'approvisionnement en acier électrique à grains non orientés. Des primes de 20 à 30 % par rapport au coil laminé à chaud de commodité améliorent les marges des laminoirs, mais nécessitent un contr?le strict des additions de silicium et d'aluminium. Les aciers à très haute résistance permettent également aux concepteurs de remplacer les jauges conventionnelles plus épaisses, augmentant paradoxalement l'intensité en acier par véhicule en combinant économies de poids et réglementations de sécurité.

Pipelines de projets d'hydrogène vert réduisant le co?t de l'énergie à long terme

Les modélisations de l'AIE montrent que les prix de l'hydrogène vert livré tomberont à 1,3-3,5 USD/kg d'ici 2030, moment auquel le fer éponge à base d'hydrogène sera compétitif par rapport aux filières au charbon à coke dans les juridictions exposant l'acier à des co?ts carbone supérieurs à 90 USD/tCO?. Les sidérurgistes qui sécurisent des contrats d'achat d'énergie à long terme pour l'électrolyse sur site se protègent des futures volatilités du réseau et ancrent un récit de décarbonation valorisé par les marchés de capitaux. Des sites riches en énergies renouvelables tels que le Pilbara en Australie ou l'Andalousie en Espagne attirent donc des clusters intégrés hydrogène-acier, conférant aux laminoirs voisins un avantage structurel en termes de co?ts.

Reprise immobilière chinoise plus lente que prévu

Les ventes mensuelles de logements neufs en Chine ont chuté de 37,7 % en glissement annuel en septembre 2024, réduisant la demande d'acier résidentiel qui avait déjà diminué de moitié par rapport à son pic de 2019 à 296 millions de tonnes. La poussée à l'exportation qui en résulte de la part des aciéries chinoises déprime les prix régionaux et suscite des frictions commerciales, notamment en Asie du Sud-Est. La destruction à long terme de la demande est liée au plafonnement démographique et à la hausse des taux de vacance, indiquant un ajustement structurel plut?t que cyclique.

Prolifération des mesures correctives commerciales entravant les flux transfrontaliers

Les ?tats-Unis ont rétabli un tarif douanier de 25 % au titre de la Section 232 sur l'acier en mars 2025, et l'UE a élargi les quotas de sauvegarde pour limiter les entrées de 15 % à partir d'avril 2025. La Chine, de son c?té, a resserré les règles de remboursement des taxes à l'exportation en avril 2025, augmentant les co?ts de conformité pour les acheteurs étrangers. Ces mesures fragmentent un marché de matières premières autrefois sans frontières, contraignant les utilisateurs en aval à régionaliser leurs approvisionnements et érodant les économies d'échelle dans les produits longs et plats spécialisés.

*Nos prévisions considèrent les impacts des moteurs et des contraintes comme directionnels et non additifs. Les prévisions d'impact reflètent la croissance de référence, les effets de composition et les interactions entre variables.

Analyse des segments

L'acier tué a capté 54,18 % de la part du marché de l'acier brut en 2025, reflétant son caractère indispensable pour les lignes de coulée continue qui représentent la quasi-totalité de la production moderne de brames. Les désoxydants à base d'aluminium et de silicium suppriment le dégagement de gaz, ce qui minimise les défauts de surface et améliore le rendement. Les nuances semi-tuées devraient dépasser la croissance globale à un TCAC de 4,9 % jusqu'en 2031, les constructeurs automobiles recherchant une ségrégation chimique contr?lée pour les composants de ch?ssis allégés. Les aciers rimés et coiffés continuent de servir des cas d'utilisation de niche en t?le et en feuillard, mais restent en déclin structurel à mesure que les aciéries intégrées privilégient le rendement et la propreté. 

Les opérateurs d'EAF spécifient de plus en plus des nuances tuées pour maximiser la récupération des alliages et réduire les retouches, renfor?ant la prédominance du segment. Parallèlement, le profil croissant de l'acier semi-tué s'aligne sur la transition des constructeurs automobiles vers des aciers à haute résistance avancés nécessitant un micro-alliage précis. Les facteurs réglementaires exercent une influence directe minimale sur le choix de la composition, bien que les considérations d'intensité énergétique encouragent les aciéries à rationaliser les pratiques de désoxydation et à récupérer les additions d'aluminium pour un gain économique.

Les filières BOF détenaient une part dominante de 74,02 % de la production 2025, mais font face à une érosion de parts implacable à mesure que les installations EAF enregistrent un TCAC de 5,03 % jusqu'en 2031. Le projet de grand EAF de JFE Steel Corporation d'une valeur de 2,26 milliards USD et l'aciérie de 5,8 milliards USD de Hyundai Steel en Louisiane illustrent la réallocation des capitaux vers une production à base de ferraille et à faible teneur en carbone. Les modèles de co?ts ajustés au carbone montrent que l'EAF émet environ 75 % moins de CO? par tonne que le BOF, un écart qui se creuse sous l'effet des taxes carbone aux frontières. 

La modularité de l'EAF permet également aux producteurs d'ajouter des capacités par tranches de 500 000 tonnes, alignant l'offre sur la demande régionale sans surinvestissement co?teux dans des hauts fourneaux. Le BOF conserve une position dans les nuances à très faibles résidus pour les bo?tes de conserve, les transformateurs et l'acier pour pipelines, mais les fours de réduction directe à base d'hydrogène couplés à la fusion EAF menacent même ce dernier bastion. Sur l'horizon de prévision, des opérations hybrides combinant des ateliers de fusion EAF avec des convertisseurs BOS pourraient émerger comme architecture transitionnelle avant les retraits complets des hauts fourneaux.

Les applications de b?timent et de construction ont absorbé 52,56 % du tonnage mondial en 2025 et devraient cro?tre à 4,95 % par an jusqu'en 2031, soutenant l'expansion de la taille du marché de l'acier brut. Les corridors routiers, métropolitains et d'énergie verte de l'Inde représentent une large proportion de la demande incrémentale, tandis que les gouvernements de l'ASEAN financent des programmes de transit urbain et de p?les logistiques. Le transport se classe en deuxième position, porté par l'électrification des véhicules et les modernisations des réseaux ferroviaires qui privilégient les produits plats et longs à haute résistance. 

Les segments des machines et équipements bénéficient de l'automatisation des usines et des commandes de composants pour les énergies renouvelables, tandis que les biens de consommation restent stables dans les bo?tiers d'électroménager et d'électronique. Les applications énergétiques s'accélèrent via la fabrication de tours éoliennes et les aciers pour l'expansion du réseau, notamment dans les installations offshore nécessitant des t?les fortes. ? mesure que les économies arrivent à maturité, le mix de la demande devrait s'orienter vers le transport et les infrastructures énergétiques à haute valeur ajoutée, bien que les volumes de construction de base continueront d'ancrer les carnets de commandes pour la plupart des producteurs régionaux.

Analyse géographique

Marché de l'acier brut en Asie-Pacifique

L'Asie-Pacifique a représenté 73,52 % des expéditions de 2025 et devrait cro?tre à un CAGR de 4,86 % jusqu'en 2031, soutenue par le projet de l'Inde de porter sa capacité annuelle à 500 millions de tonnes et par les pipelines de construction de l'ASEAN. Le ralentissement du secteur immobilier en Chine génère un surplus qui cible de plus en plus les marchés d'exportation, entra?nant des mesures antidumping en Asie du Sud et en Amérique latine. Le Japon et la Corée du Sud se concentrent sur les spécialités en acier électrique et les fours prêts pour l'hydrogène, soutenus par de solides subventions gouvernementales. 

Marché de l'acier brut en Amérique du Nord

Les perspectives de demande en Amérique du Nord s'améliorent gr?ce à la loi bipartisane sur les infrastructures et à la loi sur la réduction de l'inflation, bien que le c?té offre de la région se consolide autour d'opérations majeures telles que l'acquisition de United States Steel Corporation par Nippon Steel Corporation pour 14,9 milliards USD. L'abondance de ferraille et l'électricité renouvelable créent un terrain fertile pour les capacités de fours à arc électrique, le Canada tirant parti de ses réseaux alimentés par l'hydroélectricité et le Mexique captant les commandes d'acier automobile induites par la relocalisation. 

Marché de l'acier brut en EMEA et en Amérique du Sud

L'Europe combat les vents contraires liés aux prix de l'énergie gr?ce à des améliorations de l'efficacité, des subventions du fonds sidérurgique de l'UE et des droits de douane carbone aux frontières visant à équilibrer les importations. L'Amérique du Sud et la région Moyen-Orient-Afrique présentent une croissance à un chiffre moyen, ancrée dans les infrastructures et les usines de traitement des ressources, bien que les contraintes de financement limitent les pipelines de projets. La régionalisation des cha?nes d'approvisionnement, déclenchée par l'inflation des co?ts du fret et la comptabilisation du Scope 3, est un thème unificateur influen?ant les décisions relatives à l'implantation des aciéries et au mix produit à l'échelle mondiale.