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Tendências e Perspectivas do Mercado de Constru??o do Vietn?

Urbaniza??o Acelerada e Demanda Habitacional

A urbaniza??o e as novas leis imobiliárias est?o melhorando os prazos de oferta em 2026, apoiando o crescimento em todo o setor de constru??o no Vietn?, embora a acessibilidade e a din?mica de localiza??o estejam moldando uma recupera??o segmentada. O Ministério da Constru??o registrou uma grande lacuna de habita??o acessível e informou que 102.633 unidades habitacionais sociais foram concluídas em 2025 no ?mbito do programa nacional, enquanto as taxas de hipoteca permaneceram na faixa de 5% a 6% para apoiar a demanda dos usuários finais. As principais adi??es ao pipeline est?o concentradas em 贬补苍ó颈 e na Cidade de Ho Chi Minh, com vários grandes projetos avan?ando após 2026, enquanto algumas províncias do norte est?o atraindo novos investimentos residenciais vinculados a corredores industriais. O investimento estrangeiro direto (IED) imobiliário aumentou em 2024 e incluiu compromissos de desenvolvedores asiáticos estabelecidos, como a Nomura Real Estate e parceiros locais, refor?ando planos de longo prazo para habita??o e townships próximos a zonas industriais. Uma parcela crescente de projetos busca certifica??es verdes, que podem exigir prêmios de pre?o, mas também requerem prontid?o da cadeia de suprimentos para materiais de baixo carbono, em linha com as ambi??es de emiss?es líquidas zero do Vietn?.^{[2]https://www.sbv.gov.vn/vi/trang-chu}

Infraestrutura Governamental e Pipeline de PPP

O Vietn? aprimorou seu marco de Parceria 笔ú产濒颈肠辞-Privada (PPP) com maior financiamento de lacuna de viabilidade e disposi??es de compartilhamento de receitas para melhorar a bancabilidade de projetos de ativos de transporte, urbanos e de energia no mercado de constru??o do Vietn?. A implementa??o ainda depende da certeza de demanda para projetos de pagamento pelo usuário, e as grandes propostas ferroviárias requerem substancial apoio estatal juntamente com a participa??o privada para avan?ar em escala. O modelo funciona na prática como cofinanciamento, com empresas estatais e conglomerados diversificados fornecendo patrocínio ?ncora em corredores prioritários e aeroportos para gerenciar o risco de entrega. Os requisitos de desenvolvimento orientado ao transporte público vinculados a novas se??es de metr? visam melhorar a monetiza??o de ativos, mas a realiza??o de valor frequentemente se atrasa até que as opera??es se estabilizem, o que pode criar lacunas de tempo para os investidores. As restri??es regulatórias sobre terras e garantias para credores estrangeiros também moldam as estruturas de financiamento e podem elevar os custos totais, a menos que sejam mitigadas por meio de parcerias com bancos locais. Os emergentes padr?es de financiamento verde de multilaterais est?o impulsionando os projetos a adotar sistemas de gest?o ambiental e verifica??o de carbono de produtos para cadeias de suprimentos elegíveis.^{[3]https://www.ifc.org/en/home}

Constru??o Industrial Crescente Liderada por IED

O IED realizado liderado pela manufatura em 2025 permaneceu elevado e está se deslocando para a produ??o de maior valor em eletr?nicos e componentes de energia, o que eleva os requisitos para instala??es de precis?o. Fabricantes globais como Samsung e LG continuaram a expandir suas opera??es, o que aumenta a demanda por salas limpas, funda??es com controle de vibra??o e armazéns automatizados de grande altura. A constru??o de capacidade especializada é visível por meio de movimentos como a aquisi??o pela Coteccons de um especialista em funda??es e empresas de EPC como a LILAMA entregando pacotes complexos de GNL para energia. O pipeline de novos parques industriais aprovados em 2025 posiciona as províncias do norte e do centro-norte para capturar ecossistemas de fornecedores ligados a eletr?nicos, semicondutores e componentes renováveis. Os desenvolvedores de parques industriais est?o incorporando cada vez mais sustentabilidade e utilidades prontas para atender aos padr?es dos inquilinos e encurtar o tempo de produ??o para os fabricantes entrantes.

Expans?o de Projetos de Energia Renovável

O Plano de Desenvolvimento de Energia VIII estabelece metas ambiciosas de capacidade para energia eólica, solar, GNL para energia e armazenamento até 2030, o que exigirá constru??o em larga escala em sistemas de gera??o e rede elétrica. A prontid?o da transmiss?o é uma restri??o vinculante em várias regi?es e alguns nós de 500 kV enfrentam riscos de carga sem atualiza??es aceleradas na janela de 2026 a 2030. Problemas legados de tarifas de incentivo e certificados de aceita??o de ondas anteriores retardaram as decis?es de investimento para novos projetos greenfield, apesar dos sinais de demanda de longo prazo. Novas regras permitem a compra direta de energia para grandes usuários e permitem conex?es privadas à rede em casos definidos, o que pode desbloquear o fornecimento industrial onde a capacidade da rede pública está congestionada. Os requisitos de armazenamento para renováveis em escala de utilidade e a concentra??o de fornecimento em sistemas de baterias exigem um planejamento cuidadoso de aquisi??o para atender às metas de desempenho e confiabilidade. A energia eólica offshore poderia atrair capital significativo se os processos de licenciamento, levantamento e fornecimento forem encurtados e se a capacidade de rede habilitadora for priorizada.

Escassez de M?o de Obra Qualificada e Envelhecimento da For?a de Trabalho

Um pool limitado de profissionais certificados e saídas constantes de trabalhadores para mercados no exterior est?o restringindo a disponibilidade de m?o de obra para obras complexas. A parcela de trabalhadores com credenciais vocacionais formais permanece baixa, o que aumenta as necessidades de treinamento no local para empreiteiros e prolonga a mobiliza??o para escopos especializados. A infla??o salarial para soldadores certificados e equipes especializadas aumentou em 2025, e os principais empreiteiros relataram press?o sobre as margens apesar de carteiras de pedidos saudáveis. O subemprego juvenil e as preferências sociais por trajetórias universitárias em detrimento de caminhos técnicos adicionam fric??o à reposi??o dos ofícios essenciais. As medidas políticas para expandir os incentivos ao treinamento de alta tecnologia entram em vigor em 2026 e visam acelerar a localiza??o de habilidades para projetos avan?ados.

Volatilidade do Pre?o de Materiais de Constru??o

Os danos causados por tempestades no final de 2025 e os aumentos nos custos de insumos desencadearam picos acentuados em telhas e vergalh?es, destacando a exposi??o para empreiteiros de pre?o fixo sem cláusulas de ajuste de pre?o. Os produtores de cimento enfrentaram press?es de custos de eletricidade e combustível, e alguns anunciaram aumentos de pre?os no início de 2025 à medida que o desempenho financeiro se enfraqueceu em 2024. As tarifas de eletricidade subiram no final de 2024, o que afetou desproporcionalmente materiais intensivos em energia, como o cimento, e contribuiu para o risco persistente de precifica??o em pacotes de infraestrutura. A aquisi??o doméstica de a?o permanece concentrada entre poucos players, e os direitos antidumping reduziram as op??es de importa??o de baixo custo, aumentando a volatilidade. As disposi??es de ajuste contratual na Lei de Constru??o alterada se aplicam a partir de meados de 2026 e devem esclarecer as condi??es de alívio para oscila??es anormais de pre?os. Os desenvolvedores com integra??o vertical parcial em materiais e agregados relatam custos unitários mais estáveis durante choques em compara??o com compradores no mercado spot.

*Nossas previs?es tratam os impactos dos impulsionadores e restri??es como direcionais, e n?o aditivos. As previs?es de impacto refletem o crescimento de base, os efeitos de composi??o e as intera??es entre variáveis.

Análise de Segmentos

Por Setor: A Infraestrutura Acelera à Medida que os Pipelines de IED e PPP Convergem

A constru??o residencial deteve uma participa??o de 39,10% no mercado de constru??o do Vietn? em 2025, enquanto a infraestrutura registrou a trajetória mais rápida, com um CAGR de 8,88% esperado até 2031. O programa habitacional de um milh?o de unidades sociais, combinado com taxas de hipoteca entre 5% e 6%, estabiliza a atividade dos usuários finais, mesmo que os limites de acessibilidade pesem sobre os segmentos de médio padr?o em determinadas províncias. As grandes obras de infraestrutura incluem o plano da ferrovia de alta velocidade Norte-Sul, o programa do Aeroporto Internacional de Long Thanh e a expans?o de rodovias expressas em dire??o à meta de 2030, que juntos elevam as cargas de trabalho de engenharia e constru??o. O subsegmento industrial e logístico está se beneficiando do IED manufatureiro realizado em 2025, que é o principal motor para novas fábricas, instala??es pré-construídas e parques de fornecedores. Desenvolvedores e empresas de EPC que se alinham com os requisitos de sustentabilidade dos inquilinos e especifica??es de salas limpas ou de grande altura est?o capturando os escopos de maior valor.

No mercado de constru??o do Vietn?, o transporte é o nó central dentro da infraestrutura, pois a nova capacidade rodoviária, ferroviária e aeroportuária é priorizada em corredores econ?micos que ligam as regi?es norte e sul. Novos ramais ferroviários de províncias fronteiri?as a portos marítimos e planos mais amplos de metr? tanto em 贬补苍ó颈 quanto na Cidade de Ho Chi Minh est?o avan?ando por meio de execu??o em fases, à medida que a desapropria??o de terras e os pacotes de financiamento s?o sequenciados. Energia e servi?os públicos requerem capital em escala sob o PDP VIII, com necessidades de energia a GNL, eólica, solar e armazenamento se traduzindo em um amplo conjunto de oportunidades de EPC. Os projetos de rede de transmiss?o s?o um desbloqueio crítico para a nova capacidade renovável, e as espinhas dorsais de 500 kV designadas permanecem como prioridade no período do plano atual. A conformidade com padr?es internacionais para turbinas, sistemas de seguran?a e monitoramento é cada vez mais um pré-requisito para financiamento e aquisi??o, moldando a sele??o de fornecedores em pacotes de energia.

Nota: Participa??es de segmentos de todos os segmentos individuais disponíveis mediante compra do relatório

Por Tipo de Constru??o: A Reforma Ganha Impulso à Medida que os Proprietários de Ativos Retrofitam para Mandatos de Emiss?es Líquidas Zero

A nova constru??o respondeu por 68,10% do mercado de constru??o do Vietn? em 2025, e a reforma está projetada para crescer a um CAGR de 7,99% até 2031, à medida que os proprietários priorizam estratégias de retrofit. O investimento público está apoiando rodovias expressas greenfield, aeroportos e ferrovias, enquanto o pipeline manufatureiro sustenta novas obras industriais nas regi?es centrais. A demanda por reformas está crescendo com a necessidade de atualizar ativos construídos pelo Estado e portfólios privados para atender às expectativas de desempenho energético, infraestrutura digital e conformidade. Os mecanismos de apoio habitacional para habita??o social e de trabalhadores e as políticas para melhorar a qualidade e a seguran?a de edifícios de apartamentos mais antigos est?o refor?ando a tendência de retrofit. Os incentivos financeiros que reduzem os custos de empréstimos para projetos habitacionais elegíveis também encorajam atualiza??es juntamente com novas adi??es de oferta.

Dentro da nova constru??o, o capital e as carteiras de pedidos est?o concentrados em projetos acima do limite de USD 38 milh?es para transporte e grandes empreendimentos de uso misto, que respondem por uma grande parcela de valor apesar de um número menor de projetos. Especialistas em reforma com capacidades em reutiliza??o adaptativa, atualiza??es de MEP com eficiência energética e retrofits digitais est?o garantindo pre?os premium onde podem assegurar a certeza de entrega para locais operacionais. O impulso político para digitalizar as transa??es imobiliárias e atribuir IDs digitais a propriedades incentivará os proprietários a elevar os padr?es de documenta??o, seguran?a e desempenho antes de listar ou refinanciar ativos. O setor de constru??o do Vietn? também está vendo atualiza??es de infraestrutura de dados em escritórios, parques e campi para suportar cargas de trabalho de conectividade e computa??o de borda. Os projetos que se alinham com os padr?es de gest?o ambiental est?o melhor posicionados para acessar financiamento internacional vinculado a objetivos climáticos.

Por Método de Constru??o: Os Sistemas Modulares Ganham Participa??o à Medida que os Custos de M?o de Obra Sobem e os Prazos se Comprimem

A execu??o convencional no local detinha 94,88% do mercado de constru??o do Vietn? em 2025, enquanto os métodos modernos de constru??o est?o no caminho para crescer a um CAGR de 9,55% até 2031 a partir de uma base baixa. Uma grande for?a de trabalho e a ado??o generalizada de concreto moldado no local mantêm os métodos convencionais dominantes para obras civis pesadas e grandes estruturas. As solu??es modulares e pré-fabricadas est?o ganhando tra??o à medida que os empreiteiros respondem a cronogramas mais apertados em obras industriais e a metas de sustentabilidade que favorecem a fabrica??o fora do local. Os investimentos em tecnologia por empresas líderes e as inova??es de produtos por fornecedores de materiais sinalizam uma mudan?a para sistemas padronizados onde viável. Os exemplos incluem andaimes especializados e técnicas avan?adas de laje de transferência aplicadas a projetos de alto padr?o e sistemas de encanamento modular com certifica??es reconhecidas por terceiros.

As barreiras à ado??o incluem o investimento inicial para plantas de pré-moldados, os custos logísticos para movimenta??o de grandes componentes e as restri??es de local em ambientes urbanos que limitam a prepara??o para módulos. Mesmo assim, unidades residenciais repetitivas, armazéns de grande altura e estruturas de data centers s?o bem adequados para métodos modernos que produzem qualidade consistente e ciclos mais curtos. O setor de constru??o do Vietn? está vendo diferencia??o competitiva em torno de engenharia de funda??es e toler?ncias de planicidade de piso à medida que projetos de semicondutores e data centers estabelecem benchmarks mais rigorosos. A ênfase política na ado??o de alta tecnologia e BIM deve acelerar os fluxos de trabalho digitais e a produ??o controlada em fábrica no próximo ciclo de constru??o. Desenvolvedores e empreiteiros que integram equipes de projeto, fabrica??o e instala??o est?o posicionados para capturar economias e reduzir o risco de cronograma para projetos de IED sensíveis ao tempo.

Por Fonte de Investimento: O Capital Privado Pivota para Uso Misto Orientado ao Transporte e Industrial

O investimento público detinha 63,10% do mercado de constru??o do Vietn? em 2025, enquanto o capital privado está projetado para crescer a um CAGR de 9,07% até 2031, à medida que as regras de PPP e os programas de crédito melhoram o acesso. O desembolso governamental é direcionado para rodovias expressas, ferrovias e aeroportos, e a execu??o or?amentária permanece em foco à medida que as autoridades trabalham para simplificar os procedimentos e acelerar a entrega de locais. Os patrocinadores privados est?o cada vez mais ativos em uso misto orientado ao transporte e em plataformas industriais onde imóveis e infraestrutura s?o desenvolvidos em conjunto. As propostas de PPP de alto perfil na Cidade de Ho Chi Minh e as novas fases de metr? ilustram como os parceiros privados podem monetizar terrenos e servi?os adjacentes juntamente com os ativos de transporte principais. As janelas de crédito preferenciais para projetos-chave nacionais e programas estratégicos de tecnologia s?o projetadas para atrair empréstimos de longo prazo a taxas mais baixas em 2026.

Os fundos públicos dominam as ferrovias transfronteiri?as e os corredores nacionais onde os objetivos estratégicos superam os retornos comerciais de curto prazo, enquanto os fluxos privados se concentram em fluxos de caixa recuperáveis ligados ao valor da terra e à demanda industrial. Os conglomerados com ecossistemas integrados em habita??o, varejo e transporte est?o usando subsídios cruzados internos para desbloquear projetos complexos e gerenciar lacunas de fluxo de caixa em estágio inicial. O investimento estrangeiro direto atingiu USD 27,62 bilh?es desembolsados em 2025, e a manufatura permaneceu o principal destino, refor?ando a demanda por ativos industriais e logísticos. A conformidade com sistemas de gest?o baseados em ISO e regras de gest?o de produtos, combinada com certifica??es de constru??o verde, está se tornando um fator de sele??o tanto em aquisi??es públicas quanto em PPPs. Os patrocinadores que atendem a esses critérios melhoram sua capacidade de garantir financiamento combinado e apoio de bancos de desenvolvimento para programas intensivos em capital.

Análise Geográfica

A Cidade de Ho Chi Minh deteve 36,88% da participa??o no mercado de constru??o do Vietn? em 2025 e continua a ancorar grandes propostas de PPP em trilhos urbanos e grandes pontes, ao lado de um robusto pipeline de uso misto. O programa da cidade inclui conectividade adicional de metr?, grandes obras de anel viário e seletivos equipamentos esportivos e culturais de grande escala que catalisam o desenvolvimento ao redor. Apesar de um volume saudável de habita??es em constru??o, a vac?ncia de escritórios prime permaneceu elevada em 2024, impulsionando estratégias de reposicionamento em submercados secundários. Os desafios de execu??o decorrentes da desapropria??o de terras e da volatilidade dos pre?os de insumos persistiram até o final de 2025, o que exigiu uma gest?o de custos mais rigorosa em obras públicas e privadas. Espera-se que a digitaliza??o das transa??es imobiliárias e dos IDs de propriedades melhore a transparência e apoie uma melhor curadoria de portfólio em toda a cidade em 2026.

No mercado de constru??o do Vietn?, 贬补苍ó颈 e Da Nang apresentam vetores de crescimento distintos que complementam a escala da Cidade de Ho Chi Minh. 贬补苍ó颈 atraiu significativos compromissos estrangeiros em 2025, grande parte deles no setor imobiliário, e está avan?ando em uma extensa vis?o de metr? apoiada por nova constru??o ferroviária interprovincial iniciada em dezembro de 2025. Os satélites do norte, incluindo Bac Ninh e Thai Nguyen, est?o atraindo transbordamento industrial e avan?ando em grandes propostas de transporte e aeroporto para apoiar clusters manufatureiros. Desenvolvedores japoneses avan?aram com novos parques industriais e projetos residenciais que enfatizam características de sustentabilidade para atender aos padr?es dos inquilinos. Da Nang permanece como um portal da costa central com crescente logística de energia e atividade costeira de uso misto que aproveita sua localiza??o estratégica no Corredor Econ?mico Leste-Oeste. Projetos regionais de porto marítimo e GNL em províncias vizinhas complementam o perfil de turismo e logística de Da Nang e criam fluxos de trabalho para empreiteiros especializados.

O restante do Vietn? tem previs?o de crescimento a um CAGR de 7,77% até 2031, superando os principais centros à medida que projetos nacionais de rodovias expressas e corredores costeiros melhoram o acesso ao mercado para logística e agroindústria. O Delta do Mekong oferece um grande conjunto de oportunidades eólicas e solares, mas necessita de atualiza??es coordenadas de transmiss?o para integrar a nova capacidade sob o PDP VIII. No planalto central e ao longo da costa central, a infraestrutura voltada ao turismo e novas plataformas industriais est?o adicionando demanda de constru??o em províncias de segundo nível. As províncias fronteiri?as do norte se beneficiam de planos ferroviários que se conectam a portos marítimos e habilitam um corredor de manufatura-exporta??o alinhado ao comércio voltado para a China. Os parques industriais em províncias secundárias est?o posicionados para capturar valor onde há disponibilidade de m?o de obra e onde o acesso à energia verde pode ser providenciado para inquilinos ?ncora.