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Tendências e Perspectivas do Mercado de Servi?os Imobiliários do Canadá

Crescimento Populacional e Imigra??o Impulsionando Transa??es nos Setores Residencial e de Aluguel

O plano de imigra??o revisado do Canadá ainda tem como meta 395.000 novos residentes permanentes em 2025, mantendo o crescimento populacional acima das normas históricas e sustentando a demanda tanto por compra de imóveis quanto por aluguéis^{[1]Governo do Canadá, "Plano Suplementar de Níveis de Imigra??o 2025-2027," canada.ca}. A migra??o internacional líquida permaneceu robusta até meados de 2024, mesmo com o endurecimento das regras de visto de estudante, deslocando a demanda por aluguel para unidades multifamiliares voltadas para famílias. A forma??o de domicílios continua a se concentrar em 翱苍迟á谤颈辞, Colúmbia Brit?nica e Alberta, sustentando os fluxos de corretagem e ampliando os mandatos de gest?o de propriedades. A Scotiabank Economics observa que as adi??es absolutas de popula??o, embora moderando em rela??o aos picos da pandemia, permanecem suficientes para sustentar uma atividade de transa??es constante. Esse impulso demográfico deve compensar parte da fraqueza impulsionada pela acessibilidade nos segmentos de compradores de primeira viagem ao longo do período de previs?o.

Institucionaliza??o de Aluguéis (Constru??o para Aluguel) e Expans?o Industrial/尝辞驳í蝉迟颈肠补 Ampliando Mandatos de Gest?o de Propriedades

Investidores institucionais agora detêm até 30% do estoque de aluguel de propósito específico do Canadá, acelerando a profissionaliza??o da gest?o de propriedades^{[2]Comiss?o Canadense de Direitos Humanos, "Financeiriza??o da Habita??o para Aluguel no Canadá," chrc-ccdp.gc.ca}. A CMHC registrou um aumento de 61% ano a ano nas aprova??es de seguros para múltiplas unidades no segundo trimestre de 2024, sinalizando um robusto pipeline de projetos de constru??o para aluguel que exigir?o plataformas operacionais escaláveis. O Canadian Apartment Properties REIT sozinho investiu USD 211 milh?es em aquisi??es em dezembro de 2025, exemplificando a mudan?a do capital para a habita??o para aluguel. No lado comercial, o estoque industrial nacional atingiu 2,06 bilh?es de pés quadrados no segundo trimestre de 2025, com quase 20 milh?es de pés quadrados em constru??o, consolidando a demanda de longo prazo por servi?os de gest?o de armazéns e logística. A convergência das tendências de constru??o para aluguel e logística posiciona a gest?o de propriedades como o fluxo de receita de crescimento mais rápido no mercado de servi?os imobiliários do Canadá.

Reciclagem de Capital, Recapitaliza??es e Reposicionamento de Ativos Impulsionando Trabalhos de Assessoria e Avalia??o

As condi??es de crédito restritivas em 2024 levaram os proprietários institucionais a desfazer participa??es n?o essenciais e recapitalizar ativos primários, aumentando a demanda por avalia??o e assessoria em transa??es. A recapitaliza??o da Avison Young em fevereiro de 2024 sublinha o reposicionamento estratégico que está varrendo as empresas de assessoria de médio porte. O Morguard REIT registrou USD 48 milh?es em perdas de valor justo durante o primeiro semestre de 2024, estimulando extensos estudos de marca??o a mercado e análises de disposi??o de ativos. As convers?es de escritórios em residências no centro de Toronto e Vancouver exigem expertise em viabilidade, zoneamento e monitoramento de constru??o, ampliando ainda mais os mandatos de assessoria. Essas din?micas criam receitas de consultoria recorrentes à medida que os proprietários navegam por desafios complexos de regulamenta??o, estrutura de capital e convers?o de uso.

Ado??o de Dados/Análises e Proptecnologia Aprimorando a Produtividade da Corretagem

Motores de avalia??o baseados em inteligência artificial, visitas virtuais e solu??es automatizadas de assinatura eletr?nica est?o comprimindo os prazos de negocia??o e expandindo a capacidade dos agentes. O Falcon AI da JLL automatiza a abstra??o de contratos de loca??o e a modelagem de fluxo de caixa, permitindo que corretores gerenciem pipelines maiores com equipes de suporte enxutas. A Wahi faz parceria com o Vector Institute para gerar avalia??es instant?neas de propriedades, desafiando os fluxos de trabalho de avalia??o tradicionais. A Real Brokerage atualizou seu assistente Leo AI em outubro de 2024 com elabora??o de contratos em linguagem natural, reduzindo a carga administrativa e o risco de conformidade. A penetra??o da proptecnologia permanece desigual no mercado de servi?os imobiliários do Canadá, deixando amplo espa?o para plataformas digitais que se integram perfeitamente aos sistemas provinciais de MLS.

Altas Taxas de Juros e Ventos Contrários de Acessibilidade Suprimindo Volumes de Negócios e Receitas de Corretagem

O Banco do Canadá elevou sua taxa de política monetária para 5,0% no início de 2024 antes de reduzi-la para 3,25% em dezembro; no entanto, as taxas de hipoteca permaneceram bem acima das normas pré-pandemia, amortecendo a atividade dos compradores. Toronto registrou 67.610 vendas de imóveis em 2024, apenas um aumento de 2,6% em rela??o a 2023, mesmo com os anúncios crescendo 16,4%, pressionando os pre?os e as comiss?es. A RBC Economics calcula que o servi?o de um imóvel com pre?o mediano em Toronto agora requer uma renda familiar anual superior a USD 144.000, excluindo muitos compradores de primeira viagem. A CMHC continua a sinalizar riscos de superavalia??o, indicando possíveis ajustes de pre?os que poderiam atrasar ainda mais o reengajamento dos compradores. Embora novos cortes de juros sejam esperados até meados de 2025, a recupera??o da confian?a do consumidor e da velocidade das transa??es provavelmente ficará para trás.

Oferta Nova Limitada e Subscri??o Mais Rígida Reduzindo Pipelines para Loca??o e Vendas de Investimento

Os incorporadores reduziram os lan?amentos em 2024, pois os credores exigiram maiores limites de pré-loca??o e reservas de capital. A vac?ncia industrial subiu para 5,5% em nível nacional no segundo trimestre de 2025, com Montreal em 7,7%, refletindo projetos especulativos lan?ados durante o boom do comércio eletr?nico que agora enfrentam uma demanda mais fraca dos inquilinos. No setor residencial, as conclus?es de condomínios superaram as pré-vendas, for?ando os bancos a solicitar avalia??es em massa para fechar a valores mais baixos, adiando assim o estresse, mas reduzindo os novos pipelines de projetos^{[3]Diretor Parlamentar de Or?amento, "Análise da Oferta de Habita??o," pbo-dpb.ca}. O Instituto Imobiliário do Canadá alerta que os gargalos de zoneamento e a escassez de m?o de obra continuar?o a limitar as novas entregas, restringindo os estoques futuros de loca??o e vendas. A oferta escassa reduz as oportunidades de gera??o de honorários para prestadores de servi?os dependentes de novos estoques.

*Nossas previs?es tratam os impactos dos impulsionadores e restri??es como direcionais, e n?o aditivos. As previs?es de impacto refletem o crescimento de base, os efeitos de composi??o e as intera??es entre variáveis.

Análise de Segmentos

Por Tipo de Propriedade: O Impulso Comercial Supera uma Base Residencial Dominante

Os servi?os residenciais comandaram 56,1% da participa??o do mercado de servi?os imobiliários do Canadá em 2024, pois as transa??es unifamiliares e multifamiliares ancoraram as receitas de corretagem e gest?o de propriedades. Os ganhos populacionais impulsionados pela imigra??o, particularmente em 翱苍迟á谤颈辞 e Colúmbia Brit?nica, mantiveram os anúncios de revenda líquidos, enquanto um aumento de 61% nas aprova??es de seguros para múltiplas unidades sinalizou robustos pipelines de habita??o para aluguel. A institucionaliza??o de portfólios de constru??o para aluguel está canalizando contratos para gestores de propriedades em escala, como a FirstService, cuja divis?o residencial registrou crescimento de receita de dois dígitos em 2024. Apesar dos ventos contrários da acessibilidade hipotecária, a forma??o sustentada de domicílios e o próximo ciclo de queda da taxa de política monetária devem estabilizar as contagens de transa??es, preservando a lideran?a absoluta do setor residencial no mercado de servi?os imobiliários do Canadá.

Os servi?os comerciais devem registrar uma CAGR de 5,66% até 2030, superando o setor residencial com base na demanda logística e industrial. O estoque industrial nacional atingiu 2,06 bilh?es de pés quadrados no segundo trimestre de 2025, com 19,65 milh?es de pés quadrados em constru??o, impulsionando mandatos de loca??o, avalia??o e gest?o de instala??es. Os servi?os de escritório permanecem em fluxo à medida que os proprietários exploram convers?es; a baixa contábil de USD 17,9 milh?es do Morguard REIT no segundo trimestre de 2024 ilustra a volatilidade de avalia??o que alimenta a demanda por assessoria. Os ativos de varejo ancorados por inquilinos de necessidade básica mantêm taxas de gest?o estáveis, enquanto propriedades de hospitalidade e uso misto recorrem à consultoria de ESG à medida que os proprietários buscam certifica??es LEED e de Carbono Zero. Essas din?micas refor?am coletivamente a ascens?o do setor comercial no mercado de servi?os imobiliários do Canadá.

Por Servi?o: A Gest?o de Propriedades Acelera à Frente do Domínio da Corretagem

A corretagem manteve uma participa??o de receita de 46,7% em 2024, refletindo seu papel central na revenda residencial e na loca??o comercial. As altas taxas de juros reduziram o fluxo de negócios, mas inova??es de plataforma como o Falcon AI da JLL e o assistente Leo da Real Brokerage est?o melhorando a produtividade dos agentes e comprimindo os ciclos de tempo. O tamanho do mercado de servi?os imobiliários do Canadá vinculado às transa??es de corretagem deve recuperar o impulso assim que a normaliza??o das taxas fortalecer a capacidade dos tomadores de empréstimo em 2026.

A gest?o de propriedades está projetada para se expandir a uma CAGR de 5,94% até 2030, a mais rápida entre todas as linhas de servi?o. A onda de aquisi??es de USD 211 milh?es da CAPREIT em 2025 exemplifica a dependência dos investidores institucionais em operadores terceirizados para gerenciar portfólios dispersos de constru??o para aluguel. No setor industrial, armazéns com mais de 100.000 pés quadrados exigem manuten??o especializada, agendamento de docas e conformidade de seguran?a que os gestores de médio porte est?o correndo para fornecer. O tamanho do mercado de servi?os imobiliários do Canadá para gest?o de propriedades deve crescer de forma constante junto com as entregas de habita??o para aluguel e a absor??o logística.

As receitas de avalia??o e consultoria também est?o aumentando à medida que os proprietários buscam certifica??es de ESG e navegam por recapitaliza??es. A recapitaliza??o da Avison Young aumentou a capacidade de lidar com atribui??es complexas de avalia??o para empresas que reposicionam ativos de baixo desempenho. Outros servi?os auxiliares — gest?o de projetos, auditoria energética e rastreamento de carbono — est?o se expandindo em conjunto com os programas de financiamento de retrofit do Banco de Infraestrutura do Canadá, integrando a assessoria de ESG aos pacotes de servi?os principais.

Por Tipo de Cliente: Empresas e PMEs Lideram o Crescimento Enquanto os Domicílios Permanecem o Núcleo

Pessoas físicas e domicílios geraram 67,8% da receita de 2024, sublinhando o papel fundamental da revenda residencial e da gest?o de aluguel no mercado de servi?os imobiliários do Canadá. O TRREB prevê 76.000 transa??es imobiliárias em Toronto em 2025, à medida que taxas mais baixas revivem a demanda de alta renda, sustentando os pools de comiss?es. A persistente escassez de aluguel, impulsionada pelos fluxos de imigra??o, garante receita estável de honorários para gestores de propriedades multifamiliares em toda a Grande ?rea de Toronto e no Baixo Continente.

Empresas e PMEs devem registrar uma CAGR de 6,11% até 2030, refletindo a crescente demanda por avalia??o, assessoria de ESG e suporte à reciclagem de capital. As convers?es de escritórios em residências em Toronto e Vancouver ilustram os complexos estudos de zoneamento e viabilidade que as empresas cada vez mais terceirizam para assessores multidisciplinares. A implanta??o do Falcon AI da JLL no Canadá permite que as equipes de imóveis corporativos centralizem a análise de portfólio, ampliando o mercado endere?ável de assessoria. ? medida que as expectativas dos inquilinos evoluem em dire??o a espa?os com certifica??o de emiss?es líquidas zero e bem-estar, as PMEs precisam de orienta??o sobre financiamento de retrofit, elevando ainda mais os faturamentos de consultoria.

Outros — principalmente investidores institucionais e órg?os públicos — permanecem uma fatia menor, mas est?o se expandindo por meio de iniciativas de habita??o acessível e desenvolvimentos vinculados à infraestrutura. A CHRC estima que a propriedade institucional de aluguéis de propósito específico continuará a crescer, garantindo mandatos especializados para gest?o de ativos alinhada ao ESG.

Análise Geográfica

翱苍迟á谤颈辞 respondeu por 40,1% da receita de 2024, ancorado pelo profundo pool de transa??es de Toronto e pelo mix diversificado de ativos. A província se beneficia da imigra??o constante, de negócios comerciais de alto valor e de uma press?o regulatória em dire??o à divulga??o de emiss?es que gera honorários de assessoria. A vac?ncia industrial na Grande ?rea de Toronto atingiu 5,0% no segundo trimestre de 2025, com 7,46 milh?es de pés quadrados em andamento, apontando para um possível excesso de oferta de curto prazo, mas oportunidades de servi?o de longo prazo em loca??o e gest?o de instala??es. Ottawa complementa o crescimento provincial por meio de ocupa??o governamental estável e expans?o do emprego tecnológico que sustenta a loca??o de escritórios.

Alberta deve crescer mais rapidamente, a uma CAGR de 6,32% até 2030, impulsionada pela recupera??o do setor de energia e pela acessibilidade habitacional competitiva. Calgary registrou 1,025 milh?o de pés quadrados de absor??o industrial positiva no segundo trimestre de 2025, sinalizando uma demanda logística saudável em meio à diversifica??o da cadeia de suprimentos do Oeste Canadense. As corretoras na província s?o adotantes precoces de ferramentas de inteligência artificial, como demonstrado pela parceria da Virtuo com a Royal LePage Benchmark cobrindo mais de 200 agentes, o que deve aumentar a eficiência operacional e capturar participa??o no crescente mercado de servi?os imobiliários do Canadá. A vac?ncia industrial de 5,9% de Edmonton e o robusto pipeline de constru??o sustentam atribui??es contínuas de gest?o de propriedades e loca??o.

O mercado de Vancouver, na Colúmbia Brit?nica, equilibra a suavidade residencial de luxo com a persistente escassez industrial, reportando 3,9% de vac?ncia de armazéns no segundo trimestre de 2025. Os requisitos de relatório de emiss?es paralelos aos de Toronto adicionam demanda por assessoria de conformidade, enquanto a oferta restrita de terrenos mantém os aluguéis industriais elevados, sustentando as taxas de gest?o de ativos. Montreal, em Quebec, lida com 7,7% de vac?ncia industrial e absor??o negativa, mas as regulamenta??es específicas do idioma fornecem às corretoras locais uma vantagem competitiva em rela??o aos concorrentes nacionais, mantendo a integridade dos honorários. O restante do Canadá, incluindo as províncias atl?nticas e as pradarias, gera volumes modestos, mas oferece mercados residenciais estáveis e negócios industriais vinculados a recursos que completam os portfólios de servi?os nacionais.