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Tendencias e Información del Mercado

Aumento del Valor Total Bloqueado en los Principales Segmentos DeFi

La profundidad de liquidez en las principales cadenas e intercambios respalda una fijación de precios, enrutamiento y gestión de garantías más eficientes, a medida que el mercado DeFi atrae a usuarios que buscan una ejecución confiable y rutas de código auditadas. Los altos y sostenidos volúmenes de transferencia de stablecoin, junto con el crecimiento en la actividad de Capa 2, apuntan a un cambio estructural de la especulación episódica hacia una utilidad de liquidación continua que alimenta los ingresos del protocolo y la retención de usuarios a largo plazo. A medida que el capital se consolida en plataformas con una gobernanza y seguridad más sólidas, el mercado se beneficia de un menor deslizamiento y diferenciales más ajustados en condiciones normales. Los organismos internacionales han se?alado que el aumento de las interconexiones también transmite el estrés más rápidamente entre los distintos mercados, lo que incrementa el valor de controles de riesgo rigurosos y fuentes de oráculos diversificadas^{[2]Personal del Consejo de Estabilidad Financiera, "Los Riesgos para la Estabilidad Financiera de las Finanzas Descentralizadas," Consejo de Estabilidad Financiera, fsb.org}. El efecto neto es una estructura de mercado en la que la profundidad, la velocidad y la componibilidad respaldan el crecimiento, al tiempo que requieren una atención constante al riesgo sistémico y a la transparencia en los principales fondos de liquidez.

Claridad Regulatoria en los Estados Unidos (ETF) y la UE (MiCA) Desbloquea Flujos Institucionales

La aprobación de productos cotizados en bolsa de Bitcoin al contado creó un envoltorio regulado que los asignadores tradicionales pueden utilizar bajo las políticas existentes, lo que reduce la fricción operativa para la exposición que a menudo interactúa en sentido descendente con los venues de liquidez DeFi. MiCA establece vías de autorización para los proveedores de servicios de criptoactivos y fija requisitos de reserva y divulgación para los tokens referenciados a activos y los tokens de dinero electrónico, mejorando la pasaportabilidad y reduciendo la incertidumbre regulatoria para los emisores e intermediarios conformes en todo el bloque. Los pilotos de redes de pago para la liquidación con stablecoins ahora operan dentro de modelos de socios bancarios que se alinean con los procesos centrales de conciliación y gestión de disputas, un desarrollo que vincula el mercado DeFi con la infraestructura de aceptación convencional. Las estructuras bancarias y de fideicomiso de los Estados Unidos para activos digitales trasladan aún más la custodia y la liquidación al ámbito de la supervisión prudencial, lo que ayuda a las grandes instituciones a cumplir las expectativas de los supervisores mientras participan en las finanzas tokenizadas. En conjunto, estos marcos reducen el riesgo de cumplimiento percibido, permiten el lanzamiento de productos a escala y desplazan el capital de los programas piloto a los despliegues en producción en América del Norte y Europa, con efecto secundario en los centros de 础蝉颈补-笔补肠í蹿颈肠辞 que se alinean con normas similares.

La Compresión de Comisiones en la Capa 2 Amplía los Casos de Uso Viables

La migración de la actividad hacia los rollups ha reducido los costos de transacción y aumentado el rendimiento, lo que hace viables las interacciones frecuentes de menor valor para los usuarios de consumo e institucionales en el mercado DeFi. Las hojas de ruta que a?aden preconfirmación y alinean la acumulación de valor con la economía de los validadores están dise?adas para mantener las comisiones bajas al tiempo que refuerzan las garantías de liquidación en la capa base. Las comisiones más bajas y las confirmaciones más rápidas amplían el conjunto de casos de uso, como los barridos de microtesorería, el reequilibrio impulsado por agentes y el enrutamiento de alta frecuencia que no eran económicos con regímenes de precios de gas más elevados. Los proveedores de liquidez y los creadores de mercado se benefician a medida que el flujo de órdenes se dispersa entre los rollups, manteniéndose componible a través de la mensajería entre cadenas y los puentes canónicos que reflejan las restricciones de política. Estas mejoras a nivel de red ayudan al mercado DeFi a respaldar la actividad en tiempo real en negociación, préstamo y liquidación, preservando al mismo tiempo la postura regulatoria que las instituciones requieren para una participación a escala.

Las Plataformas de Activos del Mundo Real (RWA) Tokenizados Ganan Tracción de Grado Bancario

Los fondos tokenizados y los instrumentos de renta fija ahora operan bajo estructuras reguladas con vías de reembolso claras, reservas auditadas e informes transparentes en cadena, lo que se alinea con los estándares de custodia y divulgación de grado empresarial ^{[3]Equipo Editorial de Centrifuge, "2026: Qué Esperar de la Tokenización de Activos del Mundo Real," Centrifuge, centrifuge.io}. Los grandes gestores de activos y bancos han lanzado productos tokenizados que se ajustan a las protecciones de los inversores existentes, al tiempo que ofrecen una liquidación más rápida y una administración más automatizada, lo que respalda directamente una adopción más amplia en el mercado DeFi. Los emisores que agilizan la titulización, reducen los pasos de conciliación y estandarizan las atestaciones aumentan la eficiencia operativa, lo que constituye un impulsor convincente para la migración de los pilotos a la producción. Los fondos con permisos y los controles de acceso con reconocimiento de identidad permiten a los compradores institucionales cumplir los requisitos de cumplimiento mientras interactúan con la liquidación y la liquidez descentralizadas. A medida que mejoran los estándares de documentación, las prácticas de custodia y la liquidez secundaria, las plataformas RWA se convierten en una capa de infraestructura de alto crecimiento que conecta los instrumentos tradicionales con los flujos de trabajo DeFi componibles.

Riesgo de Exploits en Contratos Inteligentes y Manipulación de Oráculos

Los incidentes de seguridad y los fallos lógicos pueden drenar fondos o interrumpir el descubrimiento de precios, lo que afecta a la confianza, ralentiza la incorporación de usuarios y eleva el costo de capital para los nuevos despliegues en el mercado DeFi. La componibilidad amplifica tanto los beneficios como los riesgos, ya que un único contrato defectuoso o fuente de precios puede propagarse a través del préstamo, la negociación y la gestión de garantías en cuestión de minutos. Los organismos internacionales han se?alado la centralización de ciertos controles operativos como un punto de fallo que puede socavar las afirmaciones de descentralización cuando la gobernanza y las actualizaciones se concentran entre pocos actores. Este patrón aumenta la prima sobre la verificación formal, las rutas de actualización multifactor y los dise?os de oráculos en capas con fuentes de datos diversificadas. A medida que crece la participación institucional, el mercado necesitará controles de garantía más sólidos y una respuesta a incidentes documentada para cumplir las expectativas asociadas a la supervisión prudencial.

Las Acciones Regulatorias Específicas sobre el Apalancamiento y los Derivados Crean Incertidumbre

Los supervisores han se?alado límites a los productos apalancados de alto múltiplo mediante acciones que bloquean ciertas estructuras de ETF vinculadas a índices de referencia de criptomonedas, lo que indica una preferencia de política por medidas de limitación del riesgo. Las consultas paralelas y las declaraciones de política en el Reino Unido y la Unión Europea amplían la supervisión del staking, el préstamo y las actividades principales con criptoactivos, lo que aumenta la carga de cumplimiento para las estrategias intensivas en apalancamiento. Las instituciones a menudo requieren claridad sobre la custodia, el tratamiento del margen y las estructuras de quiebra remota antes de comprometer sus balances con derivados a gran escala, lo que retrasa la formación de una liquidez más profunda en los canales regulados. Incluso con esta restricción, la estandarización puede mejorar la estabilidad a largo plazo al reducir las liquidaciones forzadas y alinear la conducta del mercado con las normas existentes de protección del inversor. El mercado DeFi navega, por tanto, en un entorno de doble vía donde los venues conformes operan bajo normas más estrictas, mientras que las plataformas offshore mantienen prácticas más laxas que fragmentan la liquidez y elevan los diferenciales de base.

*Nuestras previsiones consideran los impactos de impulsores y restricciones como direccionales, no aditivos. Las previsiones de impacto reflejan el crecimiento base, los efectos de mezcla y las interacciones entre variables.

Análisis de Segmentos del Mercado de Finanzas Descentralizadas (DeFi)

Los Protocolos de Préstamo y Endeudamiento capturaron el 27,33% de la participación en 2025, mientras que se proyecta que las Plataformas de RWA Tokenizados se expandan a una CAGR del 39,72% hasta 2031, estableciendo una nueva línea base de crecimiento para el capital que necesita emisión, custodia e informes conformes. La tokenización de exposiciones a mercados monetarios e instrumentos de renta fija bajo las protecciones de los inversores establecidas está creando una rampa de acceso para que los gestores de activos y los tesoreros aprovechen la liquidez en cadena sin comprometer la gobernanza y los controles. Los emisores que combinan reservas transparentes con acceso con permisos y atestaciones estandarizadas pueden agilizar la conciliación y reducir la fricción operativa, lo que refuerza el caso de la administración basada en tokens a escala. El mercado DeFi está viendo cómo las plataformas RWA sirven como tejido conectivo entre los activos regulados y la liquidación descentralizada, al incorporar los requisitos de política en el dise?o del código y los procesos. Como resultado, los protocolos de préstamo siguen siendo un ancla para las garantías y el rendimiento, mientras que los rieles RWA capturan el crecimiento más rápido al desbloquear formatos de productos que se ajustan a los mandatos tradicionales.

Los exchanges siguen impulsando el descubrimiento de precios y la concentración de volumen, y su evolución hacia la acumulación de valor basada en comisiones refleja un cambio más amplio alejándose de los modelos con fuertes incentivos en el mercado DeFi. El liderazgo en cuota de mercado entre unos pocos DEX ofrece beneficios de liquidez que también aumentan la necesidad de oráculos robustos y una gobernanza transparente de los parámetros. La compresión de comisiones en la Capa 2 crea espacio para una gestión de liquidez más activa y tama?os de operación más peque?os, lo que amplía la base de usuarios entre minoristas e instituciones. La emisión de stablecoins alineada con las normas de divulgación y reserva se beneficia de la integración de pagos y las asociaciones bancarias, que acercan los flujos de trabajo tradicionales a los rieles en cadena. Durante el período de previsión, el mercado DeFi probablemente verá una diferenciación de protocolos en torno a la preparación para el cumplimiento, los fondos con permisos y los informes institucionales, con las plataformas RWA anclando la capa de mayor expansión.

Nota: Las participaciones de todos los segmentos individuales están disponibles con la compra del informe

El Ahorro y la Agricultura de Rendimiento mantuvieron el 36,52% en 2025, mientras que se proyecta que el segmento de Pagos, Remesas y Tesorería Transfronteriza crezca a una CAGR del 34,67% hasta 2031, respaldado por pilotos de liquidación con stablecoins que se integran directamente con socios bancarios y redes de tarjetas. Los casos de uso de grado de pago están escalando porque la liquidación programable puede reducir costos y acelerar la conciliación sin sacrificar los controles de fraude y la gestión de disputas. A medida que estos pilotos pasan a producción, las empresas obtienen herramientas para pagos a proveedores, tesorería transfronteriza y pagos a marketplaces que son nativamente interoperables con billeteras y bancos. El ahorro sigue siendo importante porque la distribución de ingresos basada en comisiones y las recompras están reemplazando a los modelos con fuertes incentivos, lo que puede crear rendimientos más estables alineados con los fundamentos del protocolo. En conjunto, estos cambios posicionan al mercado DeFi para combinar productos de ingresos pasivos con liquidación de grado de pago de una manera que diversifica los motores de crecimiento y suaviza la volatilidad a lo largo de los ciclos.

La Negociación e Inversión sigue siendo una aplicación central dada la necesidad de descubrimiento de precios, cobertura y enrutamiento entre activos y cadenas en el mercado DeFi. El giro hacia los interruptores de comisiones y la alineación de los ingresos del protocolo respalda una economía sostenible y reduce la dependencia de la inflación de tokens o los subsidios a lo largo del tiempo. El crecimiento de los pagos dependerá del cumplimiento del emisor y de la fiabilidad de grado de red que pueda cumplir los estándares de comerciantes y bancos en todas las jurisdicciones. Los menores costos de transacción amplían los tama?os de ticket viables para los pagos de consumidores y B2B, lo que aumenta el flujo direccionable para las stablecoins en el comercio cotidiano. Durante el período de previsión, la combinación de aplicaciones reflejará el auge de los pagos junto con la demanda persistente de ahorro y negociación, con un dise?o de productos que equilibra el acceso sin permisos y los controles con permisos en el mercado.

Los Usuarios Minoristas mantuvieron el 62,12% en 2025, mientras que se proyecta que los Inversores Institucionales y Gestores de Activos crezcan a una CAGR del 32,55% hasta 2031, lo que refleja el impacto de los envoltorios regulados, la expansión de la custodia y las estructuras de fideicomiso alineadas con la banca en la participación en el mercado DeFi. La aprobación de los ETF proporciona una vía de exposición estandarizada que muchos mandatos pueden adoptar dentro de los marcos fiduciarios y de informes existentes. A medida que los bancos y las entidades fiduciarias amplían los servicios de activos digitales, los equipos de tesorería y los gestores de activos obtienen formas alineadas con las políticas para interactuar con los rieles de tokens y la liquidez DeFi bajo las expectativas de los supervisores. La participación minorista sigue siendo sólida debido al acceso sin permisos, la rápida iteración de productos y los mínimos bajos, lo que sustenta una amplia experimentación junto con los canales institucionales. Esta adopción de doble vía aumenta el valor del enrutamiento y la agregación entre venues, que es una función central para la calidad de ejecución en el mercado.

Las instituciones típicamente exigen reglas claras sobre custodia, divulgaciones y conducta de mercado, razón por la cual el régimen de autorización de MiCA, las normas de reserva y los estándares operativos mejoran el caso para el despliegue a escala en Europa. Los pilotos de redes de pago y la emisión conforme de stablecoins reducen aún más la fricción operativa para casos de uso empresariales como la tesorería transfronteriza y los pagos a proveedores. Los proveedores de liquidez se benefician a medida que las instituciones traen órdenes más grandes bajo controles de política que vinculan la liquidación y la custodia a las prácticas establecidas en el mercado DeFi. Durante el período de previsión, es probable que la industria DeFi vea un liderazgo minorista continuo por número de usuarios y una creciente participación institucional por volumen a medida que maduran los canales de grado bancario. La combinación de acceso regulado y componibilidad abierta respalda una amplia combinación de usuarios que impulsa una liquidez más profunda y una estructura de mercado más resiliente.

Nota: Las participaciones de todos los segmentos individuales están disponibles con la compra del informe

Análisis Geográfico

Mercado de Finanzas Descentralizadas (DeFi) en América del Norte

América del Norte representó el 42,78% en 2025, respaldada por el acceso regulado a ETF, la expansión de la custodia y los primeros pilotos de redes de pago que conectan a socios bancarios con la liquidación tokenizada en el mercado de Finanzas Descentralizadas (DeFi). Las aprobaciones de ETF crearon un formato de producto familiar que las instituciones pudieron incorporar bajo los regímenes de política y divulgación existentes, lo que aceleró los flujos hacia canales regulados. Las licencias bancarias y fiduciarias para activos digitales trasladaron la liquidación y la custodia al ámbito de la supervisión prudencial, lo que alinea las interacciones con las Finanzas Descentralizadas (DeFi) con las expectativas supervisoras y los controles de riesgo. En paralelo, los pilotos de liquidación con monedas estables demostraron cómo la aceptación por parte de los comerciantes, la conciliación y la gestión de disputas pueden operar con activos programables, lo que atrae más actividad de tesorería hacia el mercado de Finanzas Descentralizadas (DeFi). Esta combinación de acceso a productos, supervisión y utilidad en pagos explica por qué América del Norte mantiene una posición de liderazgo al tiempo que crea una plantilla que otras regiones adaptan dentro de su contexto legal.

Mercado de Finanzas Descentralizadas (DeFi) en Europa

La participación de Europa refleja un enfoque basado en normas que codifica los requisitos de autorización, reservas y divulgación bajo MiCA, lo que mejora la posibilidad de pasaportación para emisores, custodios e intercambios que sirven al mercado de Finanzas Descentralizadas (DeFi). La combinación de la alineación con el dinero electrónico y las obligaciones de transferencia de fondos incorpora la identidad y la trazabilidad en el proceso de transferencia de criptoactivos, lo que favorece a los proveedores que pueden cumplir con los estándares operativos en todos los estados miembros. Los bancos que experimentan con tokens de liquidación denominados en euros e instrumentos tokenizados demuestran cómo la región está integrando componentes descentralizados con la infraestructura financiera establecida. Durante el período de previsión, la contribución de Europa dependerá de la rapidez con que los proveedores alineados con MiCA escalen a través de las fronteras y amplíen los listados y la custodia dentro del mercado. El énfasis en la divulgación, las reservas y la resiliencia operativa posiciona a la región para un crecimiento constante impulsado por políticas, en lugar de ciclos especulativos.

Mercado de Finanzas Descentralizadas (DeFi) en 础蝉颈补-笔补肠í蹿颈肠辞

Se proyecta que 础蝉颈补-笔补肠í蹿颈肠辞 crezca a una CAGR del 31,89% hasta 2031, a medida que los centros regulatorios implementan normas para monedas estables y pilotos de depósitos tokenizados que permiten la participación conforme en el mercado de Finanzas Descentralizadas (DeFi). Los cambios regulatorios regionales, incluidos los marcos para fondos y pagos basados en cadena de bloques, están atrayendo actividad hacia canales supervisados que interoperan con infraestructura de nivel bancario. Los pilotos de redes de pago y las integraciones de billeteras con bancos respaldan el comercio transfronterizo y las remesas, lo que genera una demanda práctica de monedas estables dentro de corredores regulados. A medida que mejora la conectividad entre bancos, custodios e intercambios, la liquidez continuará diversificándose entre cadenas y rollups, manteniendo al mismo tiempo el acceso a emisores y plataformas conformes en el mercado de Finanzas Descentralizadas (DeFi). La trayectoria de crecimiento de la región refleja un equilibrio entre la experimentación regulatoria en los centros y una sólida demanda empresarial de liquidación programable coherente con las normas locales.