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Tendencias e Información del Mercado

Los Programas de Inclusión Financiera Liderados por el Gobierno Impulsan la Penetración de Cuentas Formales

En 2024, la titularidad de cuentas formales alcanzó el 75% en las economías de ingresos bajos y medios, y la ampliación de los sistemas de identidad digital nacional y de transferencia directa de beneficios redujo las fricciones de incorporación para los prestatarios de microfinanzas en regiones desatendidas^{[2]Asad Islam, "Base de Datos Global Findex 2024," El Banco Mundial, worldbank.org}. La inscripción al sistema Aadhaar cubre ahora a 1.200 millones de residentes en la India y permitió a las instituciones de microfinanzas comprimir el costo de verificación de identidad del cliente y verificar la identidad del prestatario más rápidamente en el momento de la solicitud. Las cuentas de inclusión financiera Jan Dhan superaron los 500 millones, y los canales de transferencia de beneficios digitalizados crearon historiales de transacciones que los modelos alternativos de calificación crediticia pueden analizar para prestatarios con historial crediticio limitado. Los gobiernos de ?frica y América Latina respaldaron sistemas de pago e identidad interoperables, lo que mejoró la fiabilidad de la verificación de los prestatarios y redujo la carga de papeleo para las carteras de microfinanzas. Estos canales impulsados por políticas fortalecen la formalización, permiten una incorporación más rápida en los distritos rurales y amplían el mercado de microfinanzas a través de una menor carga de cumplimiento en la originación y el servicio.

La Penetración Digital y Móvil Comprime los Costos Operativos y Amplía el Alcance Remoto

La propiedad global de teléfonos inteligentes superó el 68% en 2025 y la penetración móvil alcanzó el 86%, lo que convirtió a los dispositivos en canales integrales para la solicitud, el desembolso y el reembolso en el mercado de microfinanzas. Un ejemplo destacado mostró que el 98% de las transacciones minoristas se realizaban de forma digital en octubre de 2025, lo que redujo los costos de servicio por cliente y mejoró el seguimiento de la cartera a escala. Los sistemas de pago unificado en tiempo real ahora ayudan a los prestamistas a automatizar la verificación de identidad del cliente, la biometría y los desembolsos de crédito instantáneos que llegan a prestatarios remotos que no tienen acceso a sucursales físicas. En el Sudeste Asiático, las súper aplicaciones utilizan billeteras digitales para integrar el microahorro y los préstamos de bajo monto para usuarios no bancarizados, mientras que los prestamistas despliegan modelos híbridos que combinan la incorporación mediante chatbot con soporte humano para casos complejos. Estos modelos de entrega mejoran la satisfacción y reducen los costos marginales por préstamo, lo que brinda a las instituciones margen para atender montos inferiores a 200 USD sin comprometer la calidad del servicio en el mercado de microfinanzas.

La Demanda Insatisfecha de Crédito para las MIPYMES Sostiene el Crecimiento Estructural a Pesar de los Vientos en Contra Cíclicos

Una brecha de financiamiento persistente de 5,7 billones de USD en 119 economías emergentes y en desarrollo indica una trayectoria de largo plazo para las carteras centradas en las MIPYMES en el mercado de microfinanzas. Las MIPYMES propiedad de mujeres comprenden 1,9 billones de USD del déficit y ahora son un segmento prioritario para los préstamos con perspectiva de género que combinan capital con capacitación empresarial y suscripción con garantías reducidas. La India reportó 62 millones de MIPYMES registradas para 2025, y la penetración del crédito formal para las unidades peque?as y micro sigue siendo baja, lo que establece las condiciones para el crecimiento de la cartera a medida que la huella digital se expande. El déficit de crédito para las MIPYMES de Nigeria, cercano a los 32.200 millones de USD, refleja grandes bases de comerciantes informales, y las asociaciones entre fintechs e instituciones de microfinanzas están utilizando datos alternativos de pagos y servicios públicos para suscribir préstamos sin garantías tradicionales en el mercado de microfinanzas. Los programas multilaterales, como los proyectos de acceso a las MIPYMES del Banco Mundial en 2025 en Pakistán y Uzbekistán, demuestran el continuo respaldo de las políticas para movilizar capital privado hacia los préstamos a peque?as empresas.

La Titulización y el Capital de Inversión de Impacto Suavizan la Volatilidad del Financiamiento

Los inversores de impacto y los fondos especializados están canalizando capital hacia activos de microcréditos y fintech inclusivo, lo que ayuda a equilibrar el financiamiento bancario procíclico en el mercado de microfinanzas. Accion Ventures cerró un Fondo II de 61,6 millones de USD en septiembre de 2025 para respaldar la tecnología de distribución que integra los micropréstamos en mercados y plataformas de comercio electrónico. El Fondo de Microfinanzas Climáticamente Inteligente de Incofin planea invertir 550 millones de USD en cinco a?os en más de 50 instituciones, con un enfoque en la adaptación climática y las soluciones de energía renovable para los prestatarios de bajos ingresos. El financiamiento de las instituciones financieras no bancarias dedicadas a las microfinanzas de la India cayó un 54% interanual en el cuarto trimestre del a?o fiscal 25, ya que el crédito bancario cayó un 38% a 57.000 millones de INR (6.900 millones de USD), lo que empujó a los actores más peque?os a reducir las originaciones y salir de áreas marginales. Los préstamos sociales estructurados, las titulizaciones y las líneas de financiamiento para el desarrollo están permitiendo a las instituciones mejor capitalizadas gestionar los ciclos de liquidez y sostener el crecimiento.

Las Altas Tasas de Interés y el Sobreendeudamiento Impulsan el Deterioro de la Calidad de la Cartera

Los activos improductivos brutos de las microfinanzas de la India aumentaron al 16% en el a?o fiscal 2025, y la cartera en riesgo en el segmento de 31 a 180 días aumentó, lo que presionó el capital y frenó las originaciones entre los prestamistas más peque?os. Los costos de crédito para las instituciones financieras no bancarias dedicadas a las microfinanzas aumentaron, y las cancelaciones contables y las ventas de activos en situación de estrés aumentaron a medida que las instituciones limpiaron carteras heredadas y reorientaron su actividad hacia los préstamos con garantía. Un banco líder vendió 6.872 millones de INR (828,0 millones de USD) de activos improductivos por 902 millones de INR (108,7 millones de USD) en diciembre de 2025 para acelerar el saneamiento del balance y girar hacia la exposición respaldada por activos. Los riesgos de endeudamiento múltiple alcanzaron su punto máximo en ciertos estados de la India, donde una proporción considerable de clientes tenía cuatro o más préstamos activos, lo que amplificó la morosidad durante las perturbaciones de los ingresos. Las tasas efectivas del 18% al 24% en la India y superiores en algunos mercados africanos atrajeron el escrutinio de las autoridades, lo que endureció las reglas de conducta en la cobranza y enfatizó la protección del prestatario.

La Complejidad Regulatoria Reconfigura la Conducta Institucional y la Composición de la Cartera

Las restricciones a nivel estatal en la India perturbaron las cobranzas a principios de 2025, y los cambios en las salvaguardas nacionales de abril de 2025 limitaron a tres el número de prestamistas activos por cliente e introdujeron una prueba de relación deuda-ingreso más estricta. Los embargos se levantaron para prestamistas específicos a principios de 2025 tras mejoras en el cumplimiento, lo que ilustra cómo las acciones regulatorias pueden desencadenar cambios bruscos en las trayectorias de crecimiento de los participantes del mercado de microfinanzas. Una circular de junio de 2025 revisó los criterios de activos calificados del 75% al 60% para las instituciones financieras no bancarias dedicadas a las microfinanzas, lo que permitió la diversificación hacia los préstamos garantizados para las MIPYMES y los respaldados por oro. En la Unión Europea, DORA y NIS2 introdujeron estándares de resiliencia digital de nivel bancario para los prestamistas más peque?os, lo que aumentó los costos de gestión de riesgos cibernéticos y de terceros en los canales digitales. La armonización regulatoria en materia de divulgaciones verdes y seguros paramétricos sigue incompleta en varios mercados, lo que retrasa el acceso al capital internacional para las carteras de microcréditos vinculadas al clima.

*Nuestras previsiones consideran los impactos de impulsores y restricciones como direccionales, no aditivos. Las previsiones de impacto reflejan el crecimiento base, los efectos de mezcla y las interacciones entre variables.

Análisis de Segmentos

Las instituciones de microfinanzas y otros mantuvieron una cuota del 61,64% en 2025 y se proyecta que crezcan a una CAGR del 12,74% hasta 2031, lo que refleja la distribución en campo y una ventaja en la relación costo-ingreso frente a los bancos universales en el mercado de microfinanzas. Las instituciones financieras no bancarias dedicadas a las microfinanzas de la India representaron el mayor tipo de prestamista por cartera de préstamos brutos a finales de 2024, seguidas de los bancos y los bancos de peque?as finanzas, lo que demuestra las ventajas de especialización en la responsabilidad conjunta y el alcance rural. Los bancos enfrentaron una mayor volatilidad en la calidad de los activos durante 2025 porque las instituciones financieras no bancarias dedicadas a las microfinanzas ejecutaron cancelaciones contables y ventas a compa?ías de reconstrucción de activos con mayor rapidez, lo que comprimió los activos improductivos brutos reportados. Un cambio normativo de 2025 que revisó los criterios de activos calificados del 75% al 60% permitió a las instituciones de microfinanzas expandirse hacia los préstamos respaldados por oro y los préstamos a plazo garantizados para las MIPYMES, lo que redujo la concentración del riesgo y diversificó los ingresos. Los bancos de peque?as finanzas combinaron las franquicias de depósitos con el conocimiento de los micropréstamos y reportaron un sólido crecimiento de depósitos y préstamos, lo que mejoró la estabilidad del financiamiento y la entrega de crédito en el mercado de microfinanzas.

Las instituciones de microfinanzas mantienen una ventaja de 10 a 15 puntos porcentuales en la relación costo-ingreso frente a los bancos, lo que respalda un crecimiento más rápido en los distritos donde la densidad de sucursales y la documentación de ingresos siguen siendo limitadas. Los bancos que captan depósitos retienen un financiamiento de menor costo y acceso a la refinanciación del banco central, lo que les ayuda a escalar el crédito garantizado y absorber el estrés cíclico con una menor compresión del margen. Un banco de peque?as finanzas líder solicitó una licencia universal a principios de 2025 y reportó depósitos de 42.219 millones de INR (5.100 millones de USD) y préstamos de 37.055 millones de INR (4.500 millones de USD) en el tercer trimestre del a?o fiscal 26, lo que se?ala la maduración del modelo. La industria de las microfinanzas se adapta segmentando el riesgo con mayor precisión y utilizando analítica combinada para equilibrar la exposición no garantizada y garantizada entre los cohortes de prestatarios. La suscripción basada en datos se difunde más rápidamente entre las instituciones de microfinanzas que entre los bancos heredados, y ayuda a reducir el tiempo de tramitación hasta el desembolso en todo el mercado de microfinanzas.

Los prestatarios empresariales representaron el 66,28% de la demanda de los usuarios finales en 2025, y las necesidades insatisfechas de crédito de las MIPYMES continúan anclando una gran parte de las originaciones para el mercado de microfinanzas. Las MIPYMES propiedad de mujeres representan 1,9 billones de USD del déficit global, y los programas de préstamos específicos vinculan el crédito con la capacitación y el reembolso flexible alineado a los flujos de caja. La India registra 62 millones de MIPYMES con alta aceptación de los pagos digitales, pero la penetración del crédito formal en las unidades peque?as y micro sigue siendo baja y crea margen para la profundización de la cartera. La brecha de crédito para las MIPYMES de Nigeria es de aproximadamente 32.200 millones de USD, y los proyectos de inclusión dedicados de Pakistán muestran el enfoque de las políticas en las finanzas sostenibles para las peque?as empresas. Los datos alternativos de los terminales de punto de venta e historiales de servicios públicos ahora respaldan la suscripción para perfiles de crédito escaso que amplía la cobertura para los comerciantes y los trabajadores de la economía de plataformas en el mercado de microfinanzas.

El crédito minorista al consumidor crece a una CAGR del 11,56% hasta 2031, impulsado por la alta proporción de prestatarias mujeres y la mayor adopción del dinero móvil en ?frica Subsahariana. La mayoría de los microcréditos en la India se siguen utilizando para actividades generadoras de ingresos, como el comercio minorista a peque?a escala, la ganadería y la producción doméstica, lo que alinea el reembolso con los flujos de caja del negocio. Los préstamos para uso doméstico representan una proporción menor y generalmente conllevan controles de elegibilidad más estrictos para limitar el estrés en el reembolso en los segmentos vulnerables. El monto promedio de los préstamos aumentó a 53.776 INR (647,9 USD) en diciembre de 2024, lo que indica un desplazamiento hacia préstamos de mayor valor para los prestatarios recurrentes que han construido un historial de reembolso. Los prestatarios rurales representaron una proporción creciente de los clientes, y los prestamistas compensan los choques climáticos y de materias primas con seguros paramétricos y diversificación sectorial en el mercado de microfinanzas.

Los microcréditos representaron el 91,75% de las ofertas en 2025 y apoyan el capital de trabajo y los activos de subsistencia que utilizan ciclos de reembolso semanales o mensuales en el mercado de microfinanzas. La cartera bruta de microcréditos de la India alcanzó 3,81 lakh crore de INR (45.900 millones de USD) a marzo de 2025, y el sector se redimensionó tras los cambios en el financiamiento y la regulación que restringieron las originaciones durante el a?o fiscal 2025. El monto promedio de los préstamos aumentó, y los préstamos superiores a 1 lakh de INR ganaron cuota entre los prestatarios experimentados después de un período de estrés en la calidad de los activos. Los microseguros crecen a una CAGR del 14,42% hasta 2031, y la recaudación de primas habilitada por dispositivos móviles y los activadores paramétricos acortan los ciclos de reclamaciones y mejoran la retención de pólizas. La cobertura global se expandió significativamente en 2024, y las líneas relacionadas con la salud aumentaron a medida que los costos médicos de bolsillo crecieron junto con los subsidios públicos específicos.

Se proyecta que el tama?o del mercado de microfinanzas para los microseguros se expanda a una CAGR del 14,42% hasta 2031 a medida que la distribución móvil amplía el alcance más allá de la huella de las sucursales. La cobertura de propiedades y la cobertura agrícola basada en índices utilizan activadores satelitales y de sensores para automatizar los pagos y eliminar los retrasos en la liquidación manual que históricamente minaban la confianza. Las cooperativas y las instituciones de microfinanzas distribuyen productos de índice meteorológico a los agricultores en peque?a escala en Asia y ?frica para proteger los flujos de caja estacionales y estabilizar la resiliencia del prestatario. Los trabajadores de la economía de plataformas en las ciudades adoptan coberturas adicionales de accidentes e incapacidad con primas mensuales bajas que se integran en las billeteras, lo que apoya una nueva cobertura en los segmentos excluidos. Los reguladores avanzan hacia estándares de informes verdes y paramétricos, pero las brechas en las definiciones y métricas aún limitan la escala del capital internacional dedicado a estas ofertas.

Nota: Las cuotas de segmento de todos los segmentos individuales están disponibles con la compra del informe

Los canales fuera de línea mantuvieron una cuota del 68,43% en 2025, sostenida por la verificación presencial y las reuniones de responsabilidad conjunta que generan confianza en los segmentos con bajo nivel de alfabetización en el mercado de microfinanzas. Los prestamistas indios operaron más de 37.000 sucursales y desplegaron equipos de campo significativos, lo que garantizó la proximidad y el seguimiento, pero a?adió costos fijos al modelo operativo. Los préstamos con garantía social funcionan mejor en comunidades cohesionadas y mantienen la disciplina en el reembolso donde la garantía formal es escasa. Se proyecta que los canales en línea crezcan a una CAGR del 15,33% hasta 2031, y los modelos de calificación crediticia impulsados por datos alternativos ayudaron a reducir los tiempos de aprobación de días a horas. La combinación está evolucionando hacia la originación y el servicio habilitados por dispositivos móviles a medida que la autenticación biométrica, la verificación de identidad del cliente instantánea y el desembolso en tiempo real se apoyan en los canales de pago nacionales.

Se proyecta que el tama?o del mercado de microfinanzas para los canales en línea se expanda a una CAGR del 15,33% a medida que la entrega híbrida combina la incorporación digital con el soporte humano para consultas complejas. Un gran prestamista indio reveló que el 98% de las transacciones minoristas eran digitales en octubre de 2025, lo que permitió una detección más temprana de los riesgos de morosidad y una participación proactiva con los clientes. Los servicios exclusivamente digitales pueden sufrir una menor satisfacción y transparencia en las tarifas, y los prestamistas que mantienen puntos de contacto humanos reportan una mayor comprensión y mejores resultados para los prestatarios. La recaudación digital de primas de microseguros y pagos de amortización peque?os amplía la cobertura al permitir cuotas mínimas a través del dinero móvil. Un dise?o que enfatiza el consentimiento claro y los estándares de privacidad genera confianza en la incorporación y apoya la retención a medida que los canales se desplazan hacia lo digital en el mercado de microfinanzas.

Análisis Geográfico

Mercado de Microfinanzas de 础蝉颈补-笔补肠í蹿颈肠辞

础蝉颈补-笔补肠í蹿颈肠辞 mantuvo una participación del 44,31% en 2025, impulsada por la base de MSME de India y los programas de finanzas inclusivas de China que establecen cuotas para crédito rural de peque?o monto en el mercado de microfinanzas. La cartera bruta de préstamos de microfinanzas de India ascendió a INR 3,81 lakh crore (45,9 mil millones de USD) a marzo de 2025, mientras que el endurecimiento regulatorio en 2025 limitó la exposición de prestatarios sobreendeudados y desaceleró los nuevos desembolsos. Los mercados del Sudeste Asiático se benefician de billeteras digitales y super-apps que vinculan pagos con crédito de peque?o monto para comerciantes y hogares. Los datos de transacciones provenientes de plataformas de comercio electrónico y remesas permiten el microcrédito a comerciantes con historial crediticio limitado, lo que amplía el alcance de los productos sin necesidad de expandir sucursales. El crecimiento regional se refuerza mediante rieles de pago abiertos y programas sandbox que fomentan asociaciones entre instituciones de microfinanzas y fintech en el mercado de microfinanzas.

Mercado de Microfinanzas de Oriente Medio y ?frica

Se prevé que la región de Oriente Medio y ?frica crezca a una CAGR del 13,21% hasta 2031, ya que la adopción del dinero móvil respalda productos escalonados como el microcrédito y los seguros. Una alta proporción de adultos en el ?frica subsahariana posee únicamente cuentas de dinero móvil, lo que posiciona a los proveedores para integrar servicios de crédito y ahorro en los flujos de pago cotidianos^{[3]El Banco Mundial, "Inclusión Financiera en el ?frica Subsahariana 2024," El Banco Mundial, worldbank.org}. Kenia, Ghana y Uganda muestran una fuerte adopción del endeudamiento liderado por canales móviles, y los productos exclusivamente digitales dominan en zonas donde las sucursales son escasas y la conectividad es alta. La brecha de financiamiento para MSME en Nigeria, de 32,2 mil millones de USD, sigue siendo una prioridad para la suscripción basada en datos alternativos que permita evaluar empresas informales en el mercado de microfinanzas. Las finanzas islámicas determinan el dise?o de productos en el Consejo de Cooperación del Golfo, y los contratos de participación en pérdidas y ganancias atraen capital compatible con la ley islámica mediante estructuras respaldadas por activos.

Mercado de Microfinanzas de América Latina y América del Norte

América Latina canaliza el apetito institucional por el impacto a través de estructuras vinculadas a las microfinanzas, mientras que Brasil y 惭é虫颈肠辞 atraen la mayor parte del financiamiento de riesgo dirigido a fintech de inclusión. El uso de cuentas de dinero móvil aumentó durante 2024 en la región, y el ahorro formal a través de billeteras móviles se expandió a medida que los marcos regulatorios maduraron. Los proveedores de larga trayectoria en 惭é虫颈肠辞 y Bolivia evolucionaron hacia entidades reguladas que combinan objetivos de inclusión financiera con metas de rentabilidad para los accionistas en el mercado de microfinanzas. Los programas públicos focalizados en Colombia reforzaron la inclusión financiera mediante una alineación de políticas resiliente a los ciclos de los donantes. Las finanzas de inclusión en América del Norte están ancladas por prestamistas de desarrollo comunitario y programas especializados que evalúan a los solicitantes de peque?as empresas para resultados de préstamos justos, mientras que los estándares de cumplimiento para la recopilación de datos se implementan de forma gradual hasta 2026 y 2027.

Panorama regulatorio

Las microfinanzas se rigen mediante normas prudenciales, de conducta y de datos a nivel país que determinan la suscripción, la cobranza y la prestación digital. En India, el Banco de Reserva de India (RBI) actualizó el marco operativo mediante las RBI (Non-Banking Financial Companies - Microfinance Institution) Directions, 2025, alineando los requisitos de las NBFC-MFI a un enfoque basado en escala y reforzando las expectativas de cumplimiento continuo para las entidades reguladas.

El marco de 2025 vincula la flexibilidad del modelo de negocio con límites explícitos, incluyendo el requisito continuo de que las NBFC-MFI mantengan al menos el 60% de los activos totales en préstamos de microfinanzas, con un plan de remediación obligatorio si se incumple el umbral durante cuatro trimestres consecutivos. También establece un CRAR mínimo del 15% (con el capital de Nivel 2 limitado al 100% del Nivel 1) y refuerza el monitoreo del sector mediante organizaciones autorreguladoras reconocidas por el RBI, como MFIN y Sa-Dhan, aumentando la disciplina de reporte y el enfoque en la protección del prestatario en mercados clave.

Análisis de la cadena de valor

La cadena de valor de las microfinanzas comienza con los canales de financiamiento y transferencia de riesgo, y luego avanza a través de la originación, la suscripción, el desembolso, la administración, la cobranza y el monitoreo de la cartera. En varios mercados grandes, los bancos siguen siendo una fuente principal de financiamiento para las IMF, complementados por el financiamiento de NBFC, los préstamos comerciales externos y las líneas de desarrollo e impacto que diversifican los pasivos durante los ciclos de crédito nacionales.

La originación y la administración se llevan a cabo a través de infraestructura de sucursales y fuerza de campo, corresponsales bancarios y modelos a domicilio. Las estructuras de vinculación bancaria de Grupos de Responsabilidad Conjunta (JLG) y Grupos de Autoayuda (SHG) sustentan la adquisición de clientes en segmentos de prestatarios basados en flujo de caja, mientras que las Compa?ías de Información Crediticia (CIC) respaldan la selección y el monitoreo continuo. Los canales digitales trasladan partes de la cadena (KYC, desembolso, pagos y alerta temprana) a flujos de trabajo de aplicaciones y billeteras, contribuyendo a la consolidación y a un rebalanceo gradual de la participación de cartera hacia NBFC-MFI, NBFC y bancos de finanzas peque?as, a medida que las entidades reguladas estandarizan procesos y escalan el apalancamiento operativo.

Oportunidades de mercado y perspectivas futuras

Las oportunidades de crecimiento se centran en la diversificación de productos más allá del microcrédito grupal clásico, particularmente a medida que los reguladores y prestamistas formalizan la evaluación de prestatarios y refuerzan la gestión del riesgo de concentración. India ofrece un punto de referencia claro, donde las RBI (Non-Banking Financial Companies - Microfinance Institution) Directions, 2025 exigen a las NBFC-MFI mantener al menos el 60% de los activos en préstamos de microfinanzas. En la práctica, los participantes del sector también están expandiéndose hacia productos minoristas y garantizados adyacentes para suavizar la volatilidad de la calidad de los activos y alinearse mejor con las necesidades de los prestatarios a lo largo de las etapas del ciclo de vida.

La evolución de la cartera y los canales también está abriendo espacio en el préstamo individual, el crédito de emergencia especializado y las microfinanzas verdes y vinculadas al clima. CreditAccess Grameen reportó una participación de cartera de finanzas minoristas del 21% a junio de 2026, lo que se?ala una diversificación activa fuera de la exposición pura a JLG. Instituciones como Annapurna Finance han destacado dise?os centrados en el cliente, como préstamos de emergencia justo a tiempo y asociaciones que extienden el financiamiento hacia ecosistemas de movilidad eléctrica. En cuanto al financiamiento, los préstamos sociales internacionales y los vehículos de impacto como Accion Ventures Fund II (61,6 millones de USD cerrados en septiembre de 2025) y el Climate-Smart Microfinance Fund de Incofin (plan de 550 millones de USD a lo largo de cinco a?os) amplían el conjunto de herramientas para las IMF que pueden cumplir con los requisitos de reporte y gobernanza, particularmente para las carteras enfocadas en resiliencia climática y en mujeres y PYME vinculadas a resultados medibles.